國內鋼鐵供需局部性失衡

在擔憂希臘債務危機的陰影下，歐元大幅下跌，美元指數強勁上沖至年內高點，大宗商品原油價格受抑制，國際原油期貨大幅下跌。

　　在世界經濟恢復的內生動力不足，整體性系統性風險壓力增大，國內政府對房地產嚴厲調控，大宗商品價格下滑諸多因素的影響下，國內鋼材價格近期呈現短期弱勢下跌趨勢。在鋼材傳統消費旺季來臨時，后期鋼價將如何演繹?

　　從近期的鋼材產量數據來看，我國4月份粗鋼產量5540.3萬噸，日均產量達到184.7萬噸，再次突破歷史記錄，粗鋼產量同比增長27%。生鐵產量達到6910.7萬噸，同比增長23%。鋼材產量6910.7萬噸，同比增長31.5%，鋼材日均產量達到230.4萬噸。再次對產能過剩的問題引發擔憂，雖然政策上一再強調控制產能過剩問題，并淘汰落后產能，但短期內產能過剩的問題尚難以改變，供需局部性失衡的問題依然嚴重。

　　根據我們的研究表明，房地產新開工面積在2010年呈現前高后低的走勢，3、4月份房地產新開工面積同比增長分別為60%、64%，在5、6月份后則將呈現下滑態勢，這必然影響到鋼材的終端需求情況。雖然5、6月份是鋼材的傳統型旺季，而房地產鋼材消費占據鋼材整體消費的40%左右，在房地產嚴厲政策調控下，新增開工速度將有所放緩，同時在目前鋼價不斷下跌的過程中，下游需求處于觀望的狀態，短期市場存在銷售不佳的情況。

　　近期中國鋼材需求出現下降，隨著中國鋼材價格下跌，印度鐵礦石現貨市場價格也出現明顯下跌，發貨量也有所下降。目前，印度礦山企業向中國出口63.5%品位粉礦價格下跌8-9美元至177-179美元/噸(CIF)，61%品位塊礦價格下跌3-4美元至178-180美元/噸(CIF)。印度主要港口鐵礦石發貨量為15.6萬噸/日，減少0.06萬噸/日。

　　在前期國內大鋼廠大幅提高鋼材價格后，國內中小鋼廠跟風而動，部分地區鋼廠減少供貨和貿易商惜售封庫，螺紋鋼現貨價格大幅攀升。但近期市場成交相對比較差，前期過早拉高價格抑制了終端消費。而終端消費者在近期價格急速下跌后，以及訂貨商對價格的觀望心態，會令他們等待價格繼續回落后再訂貨。

　　筆者認為，短期國內鋼材終端需求不足，進口礦有回落調整的趨勢，鋼材成本有所下降，同時鋼廠向下調價抑制鋼價。因國家嚴格控制房地產過度投資、以及對流動資金流向的從嚴管理，資金的部分流向發上了改變。但由于市場對通貨膨脹預期的加強，資金將更多地青睞抗通脹產品，資源價格以及成本的上漲趨勢在2010年難以改變，所以鋼價在近期向下調整后，依然存在上漲空間，而且2010年鋼價平均價格將超過2009年。